零跑汽车启动赴港IPO程序
零跑汽车启动赴港IPO程序，成立于2015年的零跑汽车是中国目前唯一一家具有全域自主研发能力的新兴电动汽车公司，零跑汽车已交付三款车型，零跑汽车启动赴港IPO程序。
零跑汽车启动赴港IPO程序1
继“蔚小理”（即蔚来、小鹏汽车和理想汽车）之后，造车新势力梯队即将迎来“赴港上市”新成员。
3月17日晚间，浙江零跑科技股份有限公司（以下简称零跑汽车）向港交所提交上市申请书。零跑汽车计划在港交所挂牌上市，中金公司、花旗、摩根大通、建银国际将担任本次IPO联席保荐人。
值得注意的是，证监会网站此前公布了浙江零跑科技股份有限公司的《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)审批》进度。不过，该文件并未披露零跑汽车选择的具体资本市场，而伴随着上市申请书的提交，零跑汽车也确定了赴港上市的方向。
奥纬咨询董事合伙人张君毅认为：“新势力们选择在港股上市的原因与A股政策收紧、监管加强有着直接关系，因为这意味着以后车企上市的条件难度会加大，在新制度之下股东的关系、外资的成分都将被考虑，而港股相比A股机制更加灵活。一般而言，拟上市企业从申报IPO材料到首发上市日平均只需要114天，港股顺势成为了科创板、创业板的有效承接地。”
交付量逐年增加但仍亏损
公开资料显示，零跑汽车成立于2015年，主要聚焦价格介于15万元至30万元的中高端主流新能源汽车市场，并在过去三年中交付了三款车型。数据显示，零跑汽车单季度的交付量逐步增多，从2019年第三季度的473辆，已经增长至2021年第四季度的超1.7万辆。
随着销量的逐步提升，零跑汽车的营收也逐年增加。零跑汽车在2019年、2020年和2021年的总收入分别约为1.17亿元人民币、6.31亿元人民币和31.32亿元人民币。
在具体业务方面，2021年零跑汽车的汽车及零部件销售收入约为30.58亿元人民币，而2020年和2019年零跑汽车的汽车及零部件销售收入分别约为6.16亿元人民币和1.17亿元人民币。
此外在2019~2021年间，零跑汽车毛利率也逐年改善，分别为-95.7%、-50.6%和-44.3%。招股书称，这主要是由于其利润率较高的电动汽车交付量在逐年增加，以及规模经济导致的单位成本降低。未来零跑汽车将继续管控成本，毛利率或将持续改善。
图片来源：每日经济新闻 资料图
不过，与大多数新能源汽车企业相似，成立至今零跑汽车并未盈利，仍处于投入期。IPO文件显示，2019年、2020年和2021年，零跑汽车的经营亏损分别约为7.30亿元、8.69亿元、28.68亿元。零跑汽车的权益持有人应占年内亏损分别约为9.01亿元、11.00亿元和28.46亿元。
此外，零跑汽车2019年、2020年和2021年经调整净亏损分别为8.1亿元、9.35亿元、26.29亿元。招股书称，由于新车型的研发投入及生产设施、销售网络的扩张，公司2022年预计将继续产生净亏损。
在公司资产方面，IPO文件显示，截至2021年12月31日，零跑汽车的流动资产总值为约89.55亿元人民币，年末现金及现金等价物约为43.38亿元人民币。
募资主要用于新品研发和生产
当前，造车新势力第二梯队正在加速冲向资本市场。除已经证实赴港IPO的零跑汽车，威马汽车、哪吒汽车、华人运通也在此前先后被曝将在港交所上市。
在行业人士看来，造车新势力的“内卷”不断升级，对于研发和扩充产能的资金需要更加迫切。“造车新势力大多是依靠融资往前走，借助‘资本游戏’，谁先砸实自己的产业链谁就是胜者。”全联车商投资管理（北京）公司总裁曹鹤分析认为。
同时，有观点称，当前新造车企业一方面要承担新能源技术探索的成本，同时还要承担与传统燃油汽车竞争的压力。此外，面对激烈的市场竞争，新造车企业还要不断竞争卡位，这同样需要海量的资金投入，而在这样的情况下，融资就成为关键。
招股书称，此次零跑汽车IPO募资的40%将用于拓展智能电动汽车品类、扩大团队，以及自动驾驶等智能技术的研发投入，其他则将用于提升生产能力和提升品牌知名度。
根据规划，2022年，零跑汽车将会推出中大型纯电轿车——C01，并将于今年第三季度开启交付。此外，在IPO文件中，零跑汽车还表示将在2022年推出零跑C11的四驱版本和增程版本车型。面向未来，零跑汽车计划到2025年年底推出8款全新车型，其中包括三款轿车（轿跑车/微型车）、四款SUV车型以及一款MPV车型。
图片来源：每经记者 李星 摄（资料图）
当前，跨过了第一辆车生产、交付等难题的造车新势力们正在加速造车第二阶段的布局。据了解，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车等造车新势力正在加大研发方面的投入，以期抢占更多市场份额。除零跑汽车之外，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车等都将在2022年亮相或交付全新车型。
有分析认为，在资本市场上取得成功，并不意味着造车新势力从此就可以“高枕无忧”，如何利用好资本热潮输送的“粮草和弹药”，提升企业的研发实力、持续融资能力、差异化产品竞争力、产品迭代速度以及产业链整合力，是造车新势力需要思考的问题。在此背景下，零跑汽车能否借助港股IPO更进一步？业内将持续关注。
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日前，我们于官方获悉，浙江零跑科技股份有限公司，向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、花旗、摩根大通、建银国际。
招股书显示，2019年、2020年、2021年总收益分别为1.169亿元、6.313亿元和31.32亿元，近三年公司权益持有人应占年内亏损分别为9.01亿元、11亿元和28.457亿元。
零跑汽车表示，筹集资金将用于智能电动汽车研发、提升生产能力、提升品牌知名度等方向。
根据弗若斯特沙利文的.资料，成立于2015年的零跑汽车是中国目前唯一一家具有全域自主研发能力的新兴电动汽车公司，同时也是中国垂直整合程度最高的新兴电动汽车公司。
过去3年，零跑汽车已交付三款车型，并计划以每年1到3款车型的速度在2025年底前推出8款新车型。
2021年全年，零跑汽车合计交付43,748辆电动汽车，较2020年增长443.5%。根据弗若斯特沙利文的资料，按交付量计算，零跑汽车是中国领先的新兴电动汽车公司中增速最快的公司。
当前，零跑汽车已获得红杉中国、上海电气、中国中车、歌斐资产、九智投资、沂景资本、和达投资、中金等知名财务投资方和产业投资方的投资。
至此，零跑汽车如果成功登陆港交所，那么其将会成为第四家成功上市的造车新势力，与蔚来、理想、小鹏一齐跻身国产造车新势力四强”阵营。
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3 月 17 日晚，港交所官网披露，零跑汽车背后公司浙江零跑科技股份有限公司已提交上市申请，中金公司、花旗、摩根大通和建银国际担任联席保荐人。
在 1 月底，零跑科技向证监会提交了有关境外上市的审批材料，彼时就有消息指出，原本定于在科创板上市的零跑将改道港交所。如成功上市，零跑将成为第四家登陆港交所的造车新势力。
零跑汽车成立于 2015 年，与理想汽车相同。过去三年，零跑汽车共向用户交付了三款车，分别为 S01、T03 和 C11，且交付量逐月走高，今年 1 月的交付量达到 8085 辆，与 " 蔚小理 " 的差距逐渐缩小。
在销量走高的支撑下，零跑汽车的营收也逐渐增加。招股书显示，2019-2021 年，零跑的营收分别为 1.17 亿、6.31 亿和 31.32 亿元，增幅明显扩大。
延续了其他造车新势力的风格，零跑的研发投入一直处于上升状态，三年间，从 3.58 亿元增长至 7.4 亿元。好的迹象则在于，研发投入占总营收的比例有所下降，2021 年仅为 23.6%。
但除了研发投入，零跑还需要在扩大营销、服务网络和提高产能上持续投入，因此至今仍未实现盈利，近三年的净亏损分别为9亿、11亿和28亿元，累计约为47亿元，对于 2022 年，零跑预计将继续亏损状态。
对于上市后的产品规划，零跑显得野心十足，计划每年推出 1-3 款车，最终在 2025 年底前推出 8 款全新车型，如此高频的推出新产品，既有机遇也存在巨大风险。
车型越多等同于营收来源更多，但从蔚小理的产品矩阵分析来看，交付量主要依靠旗下爆款车型，如小鹏 P7 和理想 ONE。车海战术更适用于积累更丰富、品牌认知度更高的传统车企，对于新势力车企来说，密集推出过多车型可能无法激发出爆款潜质，反而会导致成本高企，盈利更加遥遥无期。
除了产品矩阵，在招股书中，零跑还多次强调了自己的自动驾驶技术。
零跑的创始人朱江明与马斯克一样是个技术派，为安防行业龙头企业大华股份的创始人之一，在人工智能、智能交通技术上的积累较多。因此，零跑成立时便被注入了科技、自研的基因。
去年 7 月，零跑发布了 2.0 战略，且朱江明公布了这一新战略的几个 " 小目标 "，典型的有自动驾驶技术三年内超越特斯拉、2025 年整体销量达到 80 万辆和坚持核心技术全域自研。
国内的造车新势力很多都把特斯拉当作超越对象，但给出如此清晰的时间表并不常见，因此零跑一度深陷质疑声中。
招股书显示，零跑最新的 Leapmotor Pilot 3.0 自动驾驶系统可提供 360 度视觉感知及 22 项自动驾驶功能，根据权威机构弗若斯特沙利文的资料，其为目前同价位区间电动车型中功能最全面的自动驾驶系统。
这虽然能显示出零跑自研技术的成绩，但技术最终还是要落实在销量上，零跑 2021 年的累计交付量仅为 4.3 万辆，想要实现年销 80 万的目标需要翻近 20 倍，这并不容易。
上市寻求 " 输血 " 只是第一步，零跑在实现自己 " 小目标 " 的道路上，还需要跨过不少障碍。
